时隔九年万能险迎监管新规，或将告别固定最低保证利率

极目新闻记者 徐蔚

“万能险不再保底？该入手固收类保险产品了！”“终身保底1.5%的万能险即将成为历史。”最近，有不少保险代理人在朋友圈转发万能险产品将迎调整的消息。记者了解到，近日金融监管总局印发《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》）明确要求，其中允许万能险调整保证利率的规定引发市场关注。业内专家表示，《通知》进一步规范万能险业务，将推动人身险公司在新规下更好地发展万能险业务，有利于险企优化业务结构，更好地进行负债成本管理。

曾因“高收益短期限”走红

所谓万能险，是指在产品名称中包含“万能型”字样、可灵活缴纳保费、可调整保险保障水平，兼有保障和投资功能的保险产品。

万能险利率包含保证利率和结算利率。其中，保证利率目前是不超过1.5%；结算利率则是保险公司根据万能账户的投资情况确定上月的实际利率，与保险公司投资收益有着强关联性，存在不确定性，但不会低于最低保证利率。曾经的万能险因收益率远高于同期的银行理财产品，一度成为市场上的“香饽饽”，引发抢购热潮。

“在2015年至2016年期间，万能险的整体收益率是比较高的，当时虽然保低利率是3.5%，但实际上给客户的利率有6%甚至7%了。”一位保险销售人员回忆称。

一资深保险业内人士指出，“短钱长投”是万能险乱象的根源所在。所谓高现价万能险，即万能账户在保费进入账户后的第二年，其现价就高于已交保费。保单持有人即使退保也有收益。这类保单名义上有3年~5年，但实际上的持有期限更短，当万能险资金投向久期长达数年甚至数十年的长期股权投资、不动产投资，存在资产负债错配风险和流动性风险隐患。

为规范万能险业务发展，2016年以来，监管部门出台了《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》等多项规定，对万能险的规模、经营管理等进行了限制和规范。

与此同时，万能险的保低利率也经历了多次下调。据了解，在2015年以前，很多万能险保底利率能达到3%乃至3.5%；自2023年8月1日起，万能险最低保证利率上限下调为2%；自2024年10月1日起，新备案的万能险最低保证利率上限下调为1.5%，并建立了与市场利率挂钩的动态调整机制。

禁止开发5年期以下产品

时隔九年，万能险市场迎来新规。根据金融监管总局近日印发的《通知》，监管层首次允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率；同时禁止开发五年期以下（不含五年）的万能险，并制定万能险销售“负面清单”。《通知》自2025年5月1日起实施。在产品设计上，《通知》强调，除终身寿险、两全保险和年金保险等产品外，其他产品不得设计成万能型。

《通知》提到，在销售万能险时，不能弱化万能险的人身保险保障属性，仅使用“利息”“预期收益”等词语宣传产品；不能将万能险产品与其他金融产品进行简单类比或混同；不能对万能险产品超过最低保证利率的保单利益提供间接或隐性担保；不得通过调整退保费用、持续奖励等产品设计要素，或设置部分领取、生存领取、减少保额等条款，变相缩短产品实际存续期限。

此外，监管层还将制定万能险销售“负面清单”，强化监督管理。值得注意的是，为充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务，监管层给予了一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，《通知》要求过渡期内新审批或备案的产品须符合《通知》规定。

在业内看来，随着严监管下产品结构优化，过去部分公司依赖的“高收益、短期限”万能险将退出市场，行业转向长期保障型产品。《通知》进一步规范万能险业务，将推动人身险公司在新规下更好地发展万能险业务，有利于险企优化业务结构，更好地进行负债成本管理。

（来源：极目新闻）

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